Movimiento inesperado del BCRA: qu cambia para bancos y crditos

El Banco Central volvi a dar una seal al mercado al flexibilizar los encajes bancarios, con el objetivo de bajar las tasas en pesos y mejorar la liquidez del sistema financiero. La decisin, que regir desde este viernes, se conoci apenas un da despus del acuerdo tcnico con el FMI y forma parte del proceso de normalizacin monetaria tras el fuerte ajuste aplicado en 2025.

En la reunin semanal de directorio, la entidad ajust las normas de efectivo mnimo mediante la Comunicacin A8423, reduciendo las exigencias sobre los bancos. Segn fuentes oficiales, la medida busca dar mayor flexibilidad en la administracin de la liquidez y acompaar un escenario de menor tensin cambiaria, con el dlar mayorista en torno a $1.358.

El cambio se da luego de un perodo de fuerte restriccin. Entre julio y octubre de 2025, el Central endureci las condiciones ante la cada en la demanda de dinero previa a las elecciones. Ahora, en sentido inverso, avanza con una relajacin progresiva: el mnimo de integracin diaria de encajes baja al 65%, tras haber sido recortado previamente del 95% al 75% en noviembre.

Adems, el organismo elimin los plazos mnimos y mximos de los bonos que pueden usarse como encajes, lo que ampla el universo de activos elegibles y mejora la capacidad de los bancos para generar liquidez regulatoria. En paralelo, volvi a habilitar el corredor de pases activos, una herramienta clave para ordenar las tasas de corto plazo y reducir su volatilidad al cierre del mercado.

Estas medidas estn alineadas con los compromisos asumidos con el FMI, donde el frente monetario es central. El objetivo es limitar la volatilidad de tasas, reactivar el crdito y normalizar la liquidez tras el ajuste del ao pasado. En ese marco, el BCRA tambin busca recomponer reservas —con una meta de al menos US$10.000 millones en 2026—, de los cuales ya acumula cerca del 60%.